Tendenze del mercato dell’acciaio e risposte aziendali della catena di fornitura nel 2026

1. Contesto del caso: "volatilità ad ampio raggio" nel mezzo di un tiro alla fune di breve e lungo periodo

Entrando nel 2026, il mercato interno dell’acciaio darà l’addio alle tendenze estreme di bruschi cali o picchi unilaterali osservati negli anni precedenti, presentando una traiettoria complessiva complessa caratterizzata da"Cassi iniziali seguiti da rimbalzi, picchi di metà anno seguiti da correzioni e un consolidamento complessivo limitato a livelli bassi."

Dal punto di vista macroeconomico e dei fondamentali del settore, le tendenze del mercato dell’acciaio nel 2026 sono state guidate principalmente dall’interazione di tre fattori chiave:

1. Divergenza strutturale della domanda: Dopo anni di aggiustamento, il mercato immobiliare si è gradualmente avvicinato al suo minimo, determinando una significativa riduzione del calo della domanda di acciaio per l'edilizia abitativa. Gli investimenti nelle infrastrutture sono aumentati leggermente, spinti dalle iniziative dei governi locali, mentre la domanda di prodotti manifatturieri di fascia alta, come quella delle nuove energie, dell’automotive e dell’acciaio altoresistenziale, ha mantenuto la sua resilienza.

2. Campagne di riduzione delle emissioni di carbonio dal lato dell’offerta: gli enti governativi, inclusa la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma (NDRC), hanno lanciato iniziative intensive di risparmio energetico e riduzione del carbonio in tutti i settori chiave. Di conseguenza, la produzione nazionale di acciaio grezzo e ghisa da gennaio a maggio è diminuita di circa lo 0,97% su base annua, allentando parzialmente le pressioni sull'eccesso di offerta durante la prima metà dell'anno.

3. Ambiente esterno e interruzione dei costi: Le periodiche tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno innescato un’impennata delle materie prime come il petrolio greggio durante la prima metà dell’anno, facendo aumentare i costi complessivi nel settore dei metalli ferrosi. Tuttavia, con l’allentamento delle tensioni geopolitiche e l’aumento delle aspettative di inasprimento monetario da parte della Federal Reserve a metà anno, le materie prime sfuse sono diminuite dopo aver raggiunto i massimi.

2. Caso tipico: record di “resilienza alle crisi” del Gruppo A Steel Trading nel 2026

Contesto aziendale: Group A è un'impresa commerciale di acciaio di medie dimensioni con sede nella Cina orientale, specializzata in tondo per cemento armato e coils laminati a caldo (HRC). Con un volume di protocollo annuale di circa 500.000 tonnellate, i suoi clienti a valle comprendono principalmente cantieri edili e impianti di lavorazione di macchinari di piccole e medie dimensioni nelle regioni di Jiangsu, Zhejiang e Shanghai.

Fase 1: domanda non corrispondente ed elevata crisi delle scorte (gennaio – inizio marzo)

• Realtà del mercato: All'inizio dell'anno, colpito dalle festività del Capodanno cinese e dal clima gelido e nevoso, i cantieri a valle hanno interrotto le attività su larga scala, determinando un rilascio estremamente lento della domanda dei terminali. Allo stesso tempo, poiché i tagli alla produzione delle acciaierie non sono riusciti a soddisfare le aspettative tra gennaio e febbraio, le scorte di mercato si sono accumulate rapidamente. Il prezzo medio del tondo per cemento armato una volta è crollato a un livello basso diDa 3.100 a 3.200 RMB per tonnellata.

• Dilemma aziendale: Il gruppo A aveva stoccato quasi 40.000 tonnellate di tondo prima delle vacanze (stoccaggio invernale). Con l'erosione dei prezzi nel primo trimestre, la società ha dovuto affrontare la duplice pressione delle perdite di quotazione in borsa e degli elevati costi per interessi derivanti dal capitale vincolato.

• Misure rivoluzionarie: Il Gruppo A ha agito con decisione. Invece di scommettere ciecamente su un “boom primaverile”, hanno utilizzato il mercato dei futures per eseguire le operazionicopertura breve, assicurandosi un margine di profitto per una parte del loro inventario. Allo stesso tempo, hanno offerto servizi flessibili come il “blocco dei prezzi in lotti e la consegna a domicilio” ai clienti con contratto a lungo termine, dando priorità al recupero del flusso di cassa.

Fase 2: aumento dei costi e picco delle materie prime a maggio (metà marzo – fine maggio)

• Realtà del mercato: Passando a marzo e aprile, la domanda ha registrato un rilascio guidato dalla ripresa insieme alla ripresa dei principali progetti infrastrutturali. In modo ancora più critico, a causa della dinamica “coke forte e minerale di ferro debole” sul lato delle materie prime, i prezzi del coke sono aumentati di oltre il 10%. In combinazione con l’impennata dei prezzi internazionali del greggio causata dalle tensioni geopolitiche, il costo per tonnellata dell’acciaio è aumentato bruscamente. Nel mese di maggio, i prezzi dell'acciaio nel mercato della distribuzione nazionale hanno registrato un rally generalizzato, con picchi periodici di tondo e HRC.

• Dilemma aziendale: Sebbene i prezzi siano aumentati, i costi di approvvigionamento delle acciaierie (prezzi franco fabbrica) sono aumentati ancora più rapidamente,comprimendo gravemente i margini di profitto per tonnellataper i commercianti di acciaio.

• Misure rivoluzionarie: Il Gruppo A si è allontanato dal suo tradizionale modello di arbitraggio “compra a basso, vendi a alto”:

  • Trasformazione della linea di prodotti: hanno ridotto le scorte di tondo per cemento armato da costruzione standard a basso margine e hanno riallocato il capitale verso prodotti ad alta domanda e con barriere più elevate, comeacciai ad alta resistenza e coils laminati a freddo(che fornisce principalmente produttori di componenti automobilistici ed elettrodomestici).

  • Commercio di base: Hanno adottato attivamente un modello integrato di negoziazione di base "derivati ​​fisici", convertendo il tradizionale trading a pronti in un modello di prezzo "prezzo futures + base", che ha mitigato il rischio di seguire i prezzi durante i periodi di grave volatilità.

Fase 3: la crisi fuori stagione incontra la recessione macroeconomica; I prezzi ritornano ai fondamentali (giugno – luglio)

• Realtà del mercato: Dopo giugno, le regioni meridionali hanno sofferto di continue piogge monsoniche, mentre le regioni settentrionali hanno sperimentato ondate di caldo estremo, che hanno rallentato notevolmente le costruzioni all'aperto. Allo stesso tempo, le crescenti aspettative di riduzione del bilancio della Federal Reserve hanno pesato pesantemente sul greggio internazionale e sulle materie prime ferrose. Il MySteel Bulk Commodity Index (MyBCIC) si è ritirato dal suo picco, con l’indice dei prezzi dell’acciaio in calo dell’1,69% su base mensile a giugno, trascinando ancora una volta il centro dei prezzi verso il basso.

• Dilemma aziendale: Le alte temperature e le forti piogge hanno causato una contrazione dei volumi delle transazioni spot per diverse settimane consecutive, esercitando ancora una volta una pressione strutturale sulla capacità di stoccaggio.

• Misure rivoluzionarie: Inizio luglio, Gruppo A rigorosamente eseguito a"inventario basso, fatturato elevato"strategia, mantenendo i livelli complessivi delle scorte entro una soglia di sicurezza (non superiore al 40% della capacità normale). Nel frattempo, capitalizzando sui tagli attivi alla produzione da parte di alcune acciaierie che affrontavano margini in contrazione, si sono impegnate in un arbitraggio inverso e hanno liquidato attivamente le scorte esistenti, rifiutandosi di accettare ordini alla cieca.

3. Riepilogo del caso 2026 e approfondimenti del settore

Il caso di sopravvivenza del Gruppo A durante i primi sette mesi del 2026 evidenzia tre intuizioni fondamentali riguardanti le tendenze del mercato dell’acciaio di quest’anno:

1. I costi fungono da “rete di sicurezza” per i prezzi, ma agiscono come un “rullo compressore” per i profittiI prezzi dell’acciaio nel 2026 hanno trovato un forte sostegno ai costi nella parte inferiore (spinto dalla competitività delle esportazioni dirette, dal ferro fuso e dai costi del coke), impedendo forti cali. Tuttavia, poiché i prezzi delle materie prime a monte sono rimasti altrettanto resilienti, i margini intermedi per le acciaierie e i commercianti si sono ridotti incredibilmente.Controllo dei costi e operazioni snellesono i temi salienti dell'anno.

2. La rotazione della domanda verso "high-end e precisione" è irreversibileLa domanda tradizionale di acciaio grezzo e tondo per cemento armato al carbonio ha raggiunto il picco e si sta gradualmente contraendo insieme al rallentamento del settore immobiliare. Al contrario, varietà comeacciaio ad alta resistenza, acciaio legato, bobine laminate a freddo e lamiere zincate– utilizzati nel settore manifatturiero, nelle nuove apparecchiature energetiche e nelle infrastrutture di alto livello – hanno dimostrato un potere di determinazione dei prezzi premium molto più forte nel 2026.

3. L’era dell’accaparramento di azioni per scommettere sulle direzioni del mercato è completamente finitaL’ampia volatilità e i frequenti sconvolgimenti dei mercati del 2026 fanno sì che il tradizionale accumulo ciclico – come “scommettere sulle impennate primaverili o sui boom autunnali” – comporti ora un rischio immenso. Le imprese del commercio dell'acciaio e della catena di fornitura devono imparare a utilizzare strumenti finanziari comecopertura di futures e base tradingtrasformarsi da "speculatori di rischio" in "fornitori di servizi".